Недостаточное внимание к долгосрочным результатам может обойтись очень дорого: в быстро меняющемся мире большинство компаний либо не выживают, либо их поглощают более успешные конкуренты. Об этом свидетельствуют результаты нового исследования международной консалтинговой компании McKinsey & Company. Умение распределять усилия между задачами сегодняшнего дня и работой на перспективу сродни умению ходить по канату, считают эксперты McKinsey. Корпорации обретут важные преимущества, если научатся держать равновесие. Так, многим руководителям компаний очень сложно найти возможности для долгосрочного увеличения акционерной стоимости. Это не удивительно: в условиях ужесточения конкуренции финансовые рынки зачастую оценивают компанию и её генерального директора лишь по показателям последнего квартала. Но невнимание к долгосрочным результатам может обойтись очень дорого: в нашем быстро меняющемся мире большинство компаний либо не выживают, либо их поглощают более успешные конкуренты ( Исследователи изучили деятельность компаний, входивших в список Результаты работы исследованных компаний из списка S & p. 500 в 1984–2004 годах![]() Далее исследователи проанализировали деятельность компаний каждой группы по четырём критериям: долгосрочный совокупный доход акционеров (TRS); уровень «выживаемости»; стаж генеральных директоров; систематический риск акци, измеряемый коэффициентом бета (систематический риск акций, измеряемый коэффициентом бета и рассчитываемый при помощи регрессионного анализа, отражает то, как колебания на рынке воздействуют на курс отдельной взятой акции. Бета меньше единицы, когда акции компании менее волатильны по сравнению с рынком; бета больше единицы, когда цена акций обладает большей волатильностью по сравнению с рынком). Полученные данные однозначно свидетельствуют: умение находить баланс между работой на ближайшую перспективу и на отдалённое будущее приносит немалые дивиденды, указывают авторы исследования. В среднем компании, освоившие эту науку, превосходят компании из других групп по большинству показателей. TRS у самых преуспевающих корпораций в среднем был на 9,4% выше, чем у компаний-середнячков. То же самое можно сказать и про «выживаемость»: к 2004 году (то есть последнему году, рассматриваемому в исследовании) в списке Компании со слабыми краткосрочными и хорошими долгосрочными результатами демонстрируют почти столь же высокий уровень «выживаемости», что и самые сильные во всех отношениях корпорации, но уступают им в остальном. Что же касается компаний из другой группы — с благополучным настоящим, но весьма скромными показателями в прошлом, то волатильность курса их акций была даже немного меньше, чем у группы лидеров, но лидеры обогнали их по другим трём показателям. Соответствовать ожиданиям инвесторов на протяжении любого промежутка времени, как правило, непросто. Судя по результатам исследования, лишь небольшая часть компаний-лидеров из нашей выборки достигла успеха благодаря удачному для их продуктов или услуг соотношению сил на рынке. Остальные вышли на первые позиции в своих отраслях по другим причинам — они сознательно стремились соблюсти баланс и, используя имеющиеся возможности, занимались проектами, беспечивающими долгосрочный рост. Особенно преуспели в этом компании, у которых не было проблем с финансированием таких проектов. Тем не менее большинству корпораций приходилось балансировать между проектами, нацеленными на настоящее время, и работой на перспективу, Но расклад сил на рынке рано или поздно может измениться, а бездонные, казалось бы, источники капитала — иссякнуть, указывают авторы исследования. Поэтому (не важно, удаётся ли компаниям сейчас работать на настоящее не в ущерб будущему и наоборот и за счёт чего они этого добиваются) желающим выжить в конкурентной борьбе придётся найти золотую середину между сегодняшней прибылью и будущим ростом акционерной стоимости, считают они. Как же достичь этой цели? Исследователи выяснили, что многие компании-лидеры оставляют планы на отдалённое будущее. Например, на должность генеральных директоров их руководство предпочитает выбирать людей, которые не упускают из виду вопросы краткосрочной операционной эффективности и | |